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李康炒新现象反映出我们资本市场的扭曲

发布时间:2021-01-25 14:40:04 阅读: 来源:抑雾剂厂家

李康:炒新现象反映出我们资本市场的扭曲

主持人:国家统计局刚刚发布70个大中城市住宅销售价格的月度报告,对于相关数据,我们邀请到湘财证券首席经济学家、研究所所长李康博士,请他对相关数据来进行解读。对于这个最新的报告的数据,您持什么观点?  湘财证券首席经济学家研究所所长李康:今天这几个数据我们可以看得出来,环比下降的城市是超过了上涨的城市,而且大大超过了上涨的城市。不管是从新建的商品住宅,还是从二手住宅来看,都是如此。但是我们要从另外一个指标上也能看得出来,就是从同比的数据。还是上涨的城市大大地超过了下降的城市,比如上涨的城市大概有69个,下降的城市只有1个,而且在二手住宅也是同样如此。如果从这样一个指标上,我觉得可能能够做得出判断的就是说房价过快上涨的趋势,应该说得到了抑制。而且从整体上来说,不管是从二手住宅还是新建住宅来看,过快上涨的趋势现在是得到了很好的抑制。但是由此判断房价出现拐点,还不能够从这个数据上看得出来。我们只能说这个房价现在来说,确实是在有关宏观调控下得到了一些有效的抑制,但是还不能说判断它出现了房价的拐点,我们还得继续观察下一段的有关指标的颁布情况。

主持人:最近,新股发行的热情远远超过了人们对于整个市场的运行情况的观察。第一批的飞天诚信这些新股上市,出现了一个非常大的涨幅,北特科技上市之后,到目前为止,涨幅已经达到43.94%,炒新股依然成为现在市场中很多机构和游资的、投资的热情所在,对此您怎么看?  李康:现在就是炒新在市场上,成为一个非常热的话题,我觉得在这在中国的资本市场的发展过程当中是不稀罕的,而且炒新历来是资本市场很大的一个顽疾。就是在IPO停了压抑了这么一两年之后,再重新的迸发出来炒新的这种势头,比原来更猛。就像我们打个比方就像弹簧,你把它压下来以后,它的需求,它没得到抑制,反而是一旦松手,它的需求是更加的激烈。中国资本市场在两千多点的徘徊,在经济这样好转情况下,资本市场跟经济出现了一个非常异常的一个逆转现象。新股在两千点的情况下,出现了异乎寻常的需求。这说明第一,中国资本市场需要这种新鲜的血液;第二,资本市场的需求目前还是很旺盛的;第三,这种旺盛现在是一种扭曲的现象表现出来的。我觉得目前的新股炒作,它存在既正常又不正常,正常说明我们资本市场一些酝酿向上的动力;所谓它的不正常,目前的新股炒作确实存在着博傻的现象,所谓的博傻现象,就是新股所谓的飞天飞的比茅台还高,这个从基本面上来说,无论如何是说不过去的。但是恰恰它发生了,发生了什么说明情况?说明它新股现在存在的旺盛的需求,而我们整个资本市场,整个的制度建设跟基本制度环境它跟不上这样的需求,所以它采取了这样一种,用炒新的现象来反映了我们整个资本市场的一种扭曲的现象。  主持人:我们注意到,您长期以来一直呼吁,对于股市来讲,对于资本市场来讲,构建一个更积极的、更有效的、更完善的一个政策体制,刚才您也提到了,之所以中国股市中间长期以来形成一个炒新、打新这样的一个情况,跟制度建设是有关联的,从您的角度来看,这一次的IPO的改革,这个制度的建设,需要哪个地方再做改进和完善?  李康:现在的新股的现象跟我们现在所说的资本市场整体现象,我们有一个比方的话,确实是一半是海水一半是火焰,这种不正常的现象,实际上恰恰是反映了我们制度建设的一种不完善跟不完整。我觉得目前的这个新股发行制度改革,从本质上来说,它很难说是改革,它最多是一种改良,是一种修修补补。我觉得现在整个资本市场目前存在这样一种颓势,所有的专家学者、管理者、投资者跟市场参与者都很难受,大家都在琢磨怎么弄法,但我觉得这里面有一个最大的问题,我们整个资本市场缺少一个很好的顶层设计,所有的资本市场的制度建设。大家都在修修补补,无论从法律制度,从证券法,投资基金法,出台了几年,它就在修补。从我们的新股发行制度,改了一段时间,现在又在打补丁,第一批打完补丁打第二批,就是没有一个从根本上来琢磨一下。这个资本市场我一直也没有想清楚,到底是涨好还是跌好。全世界的资本市场应该来说都是涨好,而我们中国的资本市场,我一直搞不明白,就是好像是跌比涨好。我们是不是从这个穷惯了,一直觉得怕涨,怕泡沫,而从来不怕跌、怕低迷。好像涨了以后,我们就很害怕,包括反映在经济上也是,我们怕通胀,不怕通缩,怕通胀,不怕滞胀,从资本市场来说,我们怕涨不怕跌,跌了以后,我们从来没有从一个角度上,我们怎么样治理这个跌的问题,但恰恰来说,我觉得从经济发展上来说,从资本市场来说,我们现在没有真正理解这么一个道理。我记得曾经中国证监会的一位前领导人,在两年以前说过一句很有意思的话,他说现在的当务之急,是把股市搞上去,这个话说起来好像有人不能理解,但是我们仔细琢磨琢磨,他确实有点小平同志发展才是硬道理这么一个意思。而我们现在出台所有的资本市场的改革措施,好像都是修修补补。例如要鼓励经营人员的积极性,我们想办法使经营人员持有一点股权,从来就没有一个从系统上、从根本上来解决资本市场颓势,来解决资本市场为经济发展产生原动力的整体思路。为投资者创造一个分享中国经济改革开放成果这么一个整体的措施,没有人来考虑,也没有一个部门真正来好像来认真地思考或者来琢磨一些问题。尽管他们做了某些工作,但我觉得这不是监管部门能够解决的。所以在这样一种情况下,我觉得第一,我们是不是没有把资本市场,放在经济发展的一个重要的方面来考虑;第二,如何把资本市场维持适当的高位,来解决一个目前发展跟经济的一些深层次问题;第三,如何把直接融资作为一个间接融资一个最有效的取代,这些问题我们可能往往只停留在口号,而没有一个切实的系统的、全面的来思考的一些措施;第四,宏观政策的出台往往也不考虑资本市场的反应跟后果,所以这一系列的问题,可能导致了资本市场的低迷,可能也不是一时半载能够解决的。

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