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浅论大豆未来走势及我们的对策-【新闻】

发布时间:2021-04-06 00:40:39 阅读: 来源:抑雾剂厂家

浅论大豆未来走势及我们的对策

【这是笔者04年10月6日给国内一家大型压榨企业老总朋友的一份建议书,面对当时的国内外大豆市场一片看空的环境,笔者建议其500美分/蒲式耳附近大胆点价,工厂满负荷运转,必有"暴利",现在看来,确实如此。目前大豆市场又陷入了一片迷茫期,看空气氛浓烈。我想,现在的市场环境相对于去年来讲,要乐观得多,无论国内还是国外的大豆市场,都进入了震荡筑底阶段,只有把握大的方向,才不至于人云亦云,丧失投资的良机。由于我觉得近一年前写的这篇文章即使目前对投资者尤其是对压榨企业来说仍具有较大的参考及启发作用,故在此发表,不吝赐教。】  观点:1、目前国内大豆与CBOT大豆走势上的背离只是暂时的,暴露了从03年8月至今整个中国大豆行业从政策性失误、前瞻性不足和面对外国期货、现货上的搏弈,明显出现了智慧上的盲点。而现在明显的背离走势正好说明我国目前的整个大豆行业对整个世界大豆市场来讲是一个赢不了也输不起的病态心理。正因为如此,大豆行业还蕴藏着巨大的风险,因而,我们也就存在着无穷的机遇。  2、现货价的坚挺是由于整个大豆行业人为的行动所致,"价格同盟"对每个企业来讲暂时有超额的压榨利润,所以都保守着这一公开的秘密。我预计,在不远的将来,港口价会从(2004年)九月初的3250元/吨左右,先是缓慢下滑,到3150元/吨左右,3000元/吨左右。等到有一天,会突然大幅跳水,跌至2600元/吨,乃至2500元/吨以下。有心理准备的企业在那儿狂欢,而短视的企业又要遭受一次大震荡,不亚于04年二季度的那一次大震荡。  3、****已具备行业龙头的资质,在目前群雄逐鹿的年代,一定能坐这第一把交椅,这是由天时(****)、地利(****)、人和(****)所决定的。  尽管我对大豆的走势作出了悲观的预测,但从国际国内各方面的情况分析,我建议我们应该乘CBOT大豆稳步下跌,尤其未来跌破500美分/蒲式耳之机,大胆地逢低点价,工厂满负荷地运行,运用同行还没有看出这一"暴利"的难得契机,多赚些利润,占据更大的市场份额,拿到国内大豆行业的话语权。  4、将有大批的大豆加工企业被淘汰出局,而收购兼并将在大豆加工行业中陆续展开。而促成收购兼并节奏加快的直接原因是最近国际大豆市场暴涨暴跌,而深层次原因则是从1999年以来,盲目扩建、新建压榨厂,使年压榨能力近6000万吨所致。  一、大豆未来走势及被国际基金伏击后的大豆加工行业的惨淡局面目前国内大豆与CBOT大豆走势上的背离只是暂时的,暴露了从03年8月至今整个中国大豆行业从政策性失误、前瞻性不足和面对外国期货、现货上的搏弈,明显出现了智慧上的盲点。而现在明显的背离走势正好说明我国目前的整个大豆行业对整个世界大豆市场来讲是一个赢不了也输不起的病态心理。正因为如此,大豆行业还蕴藏着巨大的风险,因而,我们也就存在着无穷的机遇。  下面从几个方面对大豆的未来走势加以说明:1、黄豆,黄豆,它可不是黄金豆大豆市场从03年7月底开始起涨,到11月中旬左右达到近乎疯狂。而04年3月达到极致。04年9月大豆合约曾窜到4100元/吨的高位,让一些期货专家、学者、操盘手都直呼看不懂,都言这黄豆哪是黄豆,简直是黄金豆。在一片看不懂的呼声中,黄豆一路坠落,直到04年8月,05年1月合约就落到了最低2537元/吨的地步。这一暴涨暴跌,都有着一双无形的手,即CBOT大豆上的基金在那儿呼风唤雨,兴风作浪,因为CBOT大豆更是从去年的512美分/蒲式耳上拉到1065美分/蒲式耳。而从04年4月以后,又被基金一口气拽到522美分/蒲式耳,到九月底,正好划了个圆圈。这一下把中国大豆行业----无论是压榨业还是贸易商,几年的家底几乎圈了个精光,美国基金在那里数票子的时候,不知道是否对我国的大豆行业的惨淡局面投以一丝的怜悯呢?其实,这都是我们大豆行业集体自酿的苦果。  "十一"清点自己的作文,偶然发现去年(2003年)9月30日写的一篇《涨吧、涨吧!反正都是你买单》的文章。全文如下:  涨吧,涨吧!反正都是你买单  现在,据网上称,地球那边芝加哥商品交易所的操盘手及期市评论员都已经看不懂他们的大豆期市行情了。他们只要按照地球这边大商所的大豆行情走势,就可以赚得暴利。  本来,美国的大基金一听说国外(当然主要是中国)要有大批大豆订单,立马就平空反多了。在美国农业部的一系列所谓利好的掩护下,一口气把期价从512美分猛拉升至640美分,做一个B浪反弹。  其实,美国的豆价应在580美分左右的,期价拉升到640美分附近,做多基金就有些惶惑心虚,就要大幅回调了。因为豆价上涨,对美国来讲,有百利而无一害。他们做多的基金赚,做空的也赚(因为他们的现货可以卖个不敢想象的价位了)。不想中国这边的主力多头来劲了,几乎没有回调,一月大豆由2540一口气拉到2867的高位,短短的13个交易日就涨了327点,若从起盘2331算起,则涨了536点。九月大豆摘盘在2500附近。基本面有变化否?有,美豆大几千万吨陆续上市,可以让他们卖个自己不敢想的好价钱,中国也有近一千六百万吨新豆要面市;还有变化否?有,中国政府已让陆续进口美豆了。技术面如何呢?技术面嘛,大连大豆的第三大浪已近尾声,正配合美豆的陆续签约。CBOT的操盘手及客户悠闲地喝着咖啡,抽着雪茄,指着大连大豆的走势图,用不太标准的中国话说:"涨吧,涨吧,反正都是你埋单。一群SP!"这"SP",上网的朋友都知道,就是"傻X"之意也!而大洋彼岸的这边呢,往往脸由红变黄,由黄变绿,中小散户少的被套百八十点,多的被套四、五百点。没能耐的在抹眼泪,开始自残,手脚全被砍下来,作为祭品;有能耐的,纷纷穿上军大衣,指挥着一帮民工,在凛冽的寒风中当监工,收可供交割的豆子,口里骂道:"娘嬉皮,想逗我,套我二百点,我弄些豆子去,还能赚上百八十的,我整不死你呀,看你小样!"二十年前在上大学的时候,听到过一首歌,题目忘了,其中有两句:"两只老鼠,跑得快,跑得快,一只没有耳朵,一只没有尾巴,真奇怪,真奇怪!"那时还真不明白,现在知道了,那是两只做期货的老鼠啊,仅只受了点轻伤,只被割了一只耳朵,砍了条尾巴。现在看见砍掉前腿后腿,仅剩一个脑袋,两只眼睛在那儿四处寻觅的老鼠,早已不觉怪了。还有两句:三轮车,跑得快,上面坐个老太太,要五毛,给一块,你说奇怪不奇怪!如果你知道美国新豆要五毛,不是给一块,而是给五块,你就无所谓奇怪了吧!前两天在大排挡吃烤肉,隔壁有三个民工模样的人在讨论什么是期货。一个说:"我一分钟空进去一百手,被套,收一千吨货花了我两月时间!期货就是一分钟的事要你两个月去做!"另一个说:"我买了一百手,很快赚了二十万,加码又买了一百手,碰了两个跌停板,赚的二十万没了,自己搭进去十万,还亏期货公司的钱。这鸟市场,钱不知道怎么来的,更不知道怎么没的。"第三个想了想,说:"我满肚子苦水,买了就跌,卖了就涨,我就像唐吉诃德与风车作战。脑门上就刺了两字`输家`,作对了他就搞逼仓,逼死你;作错了,他也逼死你。所以,期货呀,就是有钱的玩没钱的,中散户都被折腾光了,就剩他一个人在那作局。"  具有讽刺意义的是,当时的判断"美国的豆价应在580美分左右的,期价拉升到640美分附近,做多的基金就会有些惶惑,心虚,就要大幅回调了。"现在读来,就有点像今年(2004年)8月中旬那一波反弹一样,反弹至640美分以上后,基金不但惶惑、心虚,而且反手做空,义无返顾地落井下石,使目前弱势到最低见521美分左右的地步。看来,人家美国基金一点也不犯糊涂,人家知道,黄豆嘛,黄豆,它不是黄金豆。  2、目前国内大豆为何与CBOT大豆背离如此严重去年(2003年)十一月市场流传着一个美豆进口到岸价的公式,大约为:到岸价M=(CBOT市场价+140)*0.36744*1.13*1.03*8.29,我们用此公式换算美豆当初在1064美分时的到岸价即:M1=(1064+140)*0.36744*1.13*1.03*8.29=4269(元/吨)。  而美豆在640美分时,到岸价:M2=(640+140)*0.36744*1.13*1.03*8.29=2765(元/吨)。  目前,以04年10月5日,周一美盘收盘价525美分计算,其到岸价为:M3=(525+140)*0.36744*1.13*1.03*8.29=2358(元/吨)从美盘的1064美分/蒲式耳对应的M1为4269元/吨,,640美分/蒲式耳对应的M2为2765元/吨来看,525美分/蒲式耳对应的M3为2358元/吨是较为可信的数据。  但无论从9月30日04年11月合约收盘价2665元/吨及05年1月份合约的收盘价2646元/吨来看,均比2358元/吨高出很多,更不用说9月28日大连、天津、烟台、青岛及上海各港口的价格3150元/吨离奇的高了。几乎与计算的数据高出近800元/吨,这种背离是如何造成的呢?我想,通过我仔细地分析,不外乎以下几方面的原因:a、尽管世界大豆格局完全由牛走熊了,价位由1064美分/蒲式耳拦腰斩断一半以下,以10月5日CBOT大豆04年11月合约的最新收盘价为525.25美分/蒲式耳,对应的港口到岸价为2358元/吨。但中国现货市场目前根本不理会这一套,许多油厂将希望寄托在政府托市或价格联盟上,而不是供求以及自身怎么靠自己的智慧运作而摆脱这种困境上。更何况中国整个大豆行业确实无力承受世界大豆价格动荡给企业经营带来的冲击。在整个大豆行业全面遭受损失的时候,他们所定义的港口价3150元/吨则可能成为大家都公认的共识,这样对他们压榨企业来讲,是有一种"超额利润"的。价格同盟在大家都患难的时候,是可以存在的,但一旦有某个或某些大集团在此掩护下获得了足够的利润,这一纸无效的协议马上就会土崩瓦解了。因为它要收购或兼并其他同行业者。  b、由于今年第二季度国内买家大面积违约,给全球大豆市场造成冲击。所以,国际供货商在与中国大豆买家签约时更加谨慎,现在如果中国买家要采购一船六万吨货,就要支付多达两百五十万美元的定金。  高额的定金已经造成中国买家的进口热情有所减退,因为按照目前的大豆价格,定金相当于整船大豆成本的两成左右。但是,现在没有背景的油厂也开始按照西方公司的要求支付定金。当然,还有一些苛刻的条款,限于篇幅,就不一一列举了。  所以,进口渠道不畅通也是国内与国际豆价严重背离的一个重要原因。  c、市场面的主力行为特征引起的两地背离  参与大连大豆及CBOT大豆两个期货市场的主要投资者的经验、智慧、能力差异很大。我们知道:CBOT市场无论就其规模和成熟度均大大领先于大连大豆市场,商品基金是把握市场趋势的中坚力量,并存的还有较为清晰的商业资金,他们都有丰富的做市经验。国内市场力量较为分散,且还没有出现真正意义上的中坚力量。在趋势上,CBOT商品基金已经不再用其他便利条件去对抗基本面的变化,长期的交易经验教训,使他们更多地学会了顺势而为。显然连豆市场参与者缺乏这方面的修养,由于逼空的事件屡屡发生,使得做空者受到很大的伤害。这种两败俱伤的举动对市场有百害而无一利。所以,学会认输也许是国内市场主流参与者需要补上的一课。这将有助于中国期货市场功能的正常发挥。  目前,做空者之所以不敢坚定地持仓,就是害怕主力多头到时候使出它的一套杀手锏-----逼仓,使自己陷于被动局面。这就是为什么连豆相对于CBOT大豆背离的主要原因,这也是我们国人的性格在期货市场上的表现------即赢得起而输不起!d、黑龙江大豆非理性的开秤价  由于自身的利益所致,黑龙江新豆的开秤价在2700元/吨附近,这是偏离供求实际的,给连豆做多的主力一粒壮胆丸。由于有****等大中型压榨企业在产地收购,真实的价格声音容易被他们财大气粗的声音所淹没。这是因为他们今年初的价格判断失误,与农户签定的收购合同价格过高,而一旦开秤价过低,对他们的打击将是致命的。相信这个开秤价在大豆陆续收割的时候,会失去它的效应。所以,高开低走将是黑龙江现货市场的主旋律。这样,才能慢慢校正与CBOT大豆的背离局面。  3、现货价绝对不是现在市面上的价  现货价是容易被扭曲的,这主要是由当时整个行业利益最大化所决定的。所以,供求关系倒放到了次要的位置了。对于现货价的扭曲国际上著名的对铜的操控引发的"住友事件"以及两兄弟对白银的操控使现货价格高度失真就不说了,只说我们国内真实的两个事件吧。  第一件是八十年代初的"长春君子兰"事件。当时一盆上等的君子兰能卖到十万八万,并且真有市场。其实,整个君子兰市场都知道这一盆花并不值那么多钱,但各自为了自身的利益,决不会点破其中的奥秘。就象"皇帝的新装"一样。现在看着一盆上等的君子兰只值百、八十块钱时,反倒让人对这盆花投以怜悯的目光。  另一件则是我们亲历过的。那是1998年,大连大豆期货市场一位呼风唤雨式的人物,他大概有五亿多资金在大连市场上运作,采取的方法就是逼仓。98年9月的合约,他逼仓获得了全胜,中小散户赔得很惨。当时现货价可能是2300元/吨以下,由于他把大连期货价九月合约和十一月合约都稳定在2800元/吨左右了。正当他为九月逼仓获得暴利而得意时,他的十一月上大量的多单却无法出手。九月逼仓之所以侥幸成功是因为国内大豆确实是青黄不接,市面现货寥寥。而十一月新豆基本上可以交割。面对每吨600元的暴利,大量的新豆源源不断地从黑龙江运往大连交割库。这一下,他傻眼了,只得弃盘(因为交割量太大,他无力接下这么多货,只有投降认输),在一周之内,连续五个跌停板,期货价格从2800元/吨以上直跌到2260元/吨左右。同时,高昂的现货价在顷刻间也从2800元/吨跳水到2300元/吨以下。  所以,我们要有长远的眼光,一定要知道现货价绝对不是现在市面上的价。  4、对大豆现货价的理性预测  现货价的坚挺是由于整个大豆行业人为的行动所致,"价格同盟"对每个企业来讲暂时有超额的压榨利润,所以都保守着这一公开的秘密。我预计,在不远的将来,港口价会从九月初的3250元/吨左右,先是缓慢下滑,到3150元/吨左右,3000元/吨左右。等到有一天,会突然大幅跳水,跌至2600元/吨,乃至2500元/吨以下。有心理准备的企业在那儿狂欢,而短视的企业又要遭受一次大震荡,不亚于04年二季度的那一次大震荡。  追逐超额利润是每个企业所固有的本质,尤其是在不违反道德和良心的情况下,这种暴利为什么不赶紧争取呢?不管整个中国的大豆行业有多么的不情愿,廉价的美国及南美大豆终究会源源不断地输入到中国来的。尤其是当某一天,CBOT大豆市场500美分/蒲式耳告破的时候,中国这块现货坚挺的坚冰就会很快消融。因为美国市场早已感觉到由于今年的大丰收,供求关系已发生了根本性的变化,他们明显地感觉到供大于求引起的现货压力。所以,先知先觉的基金就很快充当了空头的主角,就像去年8月以后基金唱多一样。我们无论是政府方面还是企业方面,还在默默疗治前段被伏击后的伤痛呢!这种搏弈的不平等让我们郁闷和痛心,尽快改变这种现状只有靠一批超大型的大豆加工企业拥有战略眼光、全新的超前思维,与美国基金冲杀几个回合,才能拿到世界大豆的话语权。否则,只有永无休止地疗伤,吞下一枚枚自酿的苦果。  5、被国际基金伏击后的国内大豆加工业现状  将有大批的大豆加工企业被淘汰出局,而收购兼并将在大豆加工行业中陆续展开。而促成收购兼并节奏加快的直接原因是最近国际大豆市场暴涨暴跌,而深层次原因则是从1999年以来,盲目扩建、新建压榨厂,使年压榨能力近6000万吨所致。  每年大豆上市,当中国采购商购买美国大豆时,美国供货商和贸易商控制的商品基金都会乘机在CBOT大豆市场上大举做多,拉抬期价。  由于我国经济的迅猛发展,豆粕、豆油的消费量剧增,榨油厂纷纷扩张增产,往往谁能争取到原料,谁就能榨出更多的利润。受到巨额利润的诱惑,中国企业在今年的一月份前后以****为首的纷纷上芝加哥期货市场上点价。在CBOT大豆超过1000美分/蒲式耳的时侯,我们在美国基金准备的一顿"盛宴"中狂欢,缺乏国际市场经验的我国压榨企业在年初期货价格高位签定了大量的进口合同,仅在美国就采购了822.9万吨,平均成本在4300元/吨左右。  我国(2004年)4月初开始就加大了宏观调控的力度,当6月份开始,南美大豆纷纷到港,中国企业必须按合同买下已经大大亏本的高价大豆之时,而银行资金收紧,拒绝为油厂开信用证,榨油厂商四面楚歌。中小型油厂在这种震荡中,死的死,伤的伤,关门的大约有几十家。而大型企业如****等大豆加工企业则勉强维持,等待市场的转机。  由于中国企业在大豆进口上处于一盘散沙的地步,一有风吹草动就很孤立和被动。我们应该尽快成立类似美国大豆协会的联合组织共同对抗国外企业的垄断行为,增加中国大豆国际采购谈判的砝码,抢夺国际定价权,这是十分重要的。  二、****的使命及对策  ****已具备行业龙头的资质,在目前群雄逐鹿的年代,一定能坐这第一把交椅,这是由天时(****)、地利(****)、人和(****)所决定的。  尽管我对大豆的走势作出了悲观的预测,但从国际国内各方面的情况分析,我建议我们应该乘CBOT大豆稳步下跌,尤其未来跌破500美分/蒲式耳之机,大胆地逢低点价,工厂满负荷地运行,运用同行还没有看出这一"暴利"的难得契机,多赚些利润,占据更大的市场份额,拿到国内大豆行业的话语权。  我们****完全能承担起中国大豆振兴事业的责任,特别有像***这样好的领导者。未来的某个时候,也许很多同行都得唯"****"而是瞻,都纷纷探询"****"下一步的招数和计划,以及"****"对大豆市场前景的展望,以便调整自己的思路。到这一步则需要做到以下几点:1、学会用公开的信息判断市场行情市场行情是千变万化的,国际和国内市场都不可偏废,这是因为我们是世界最大的大豆进口国,CBOT大豆市场有时阴云密布,陷阱多多。我们只有以积极的态度应对,才能不畏强敌,以智取胜。他们的基金不论大肆做多还是猛烈放空,必然会有更深的背景在里面。这次基金铁了心往下打,必然是中国有大笔的点价盘在620美分/蒲式耳以上成交了。他们肯定希望逼这部分做多的人就范,认输、砍头。当然,这只是通过CBOT大豆11月合约盘面走势的一种猜想。我自信这种猜想有很大的可能性。  另外,如果黑龙江现货价是由****的原因而猛涨,则判定他们仓库里的现货基本饱和。又如果****希望使豆粕维持在高位而发起成立"价格同盟",则相信他们手中的豆粕现货一定很多。  所以,一个市场行为不会是随意出现的,它必有一定的背景和原因。2、有超前的战略眼光必须有对国际、国内大豆半年乃至一年的正确预测和判断,永远领先于市场。这样,我们永远是顺应市场,而不是左右和操纵市场。  在这个思想的指导下,无论是现货还是期货方面,都将是利润最大化的,因为我们可以大胆地满负荷地运转,自然心态也平和。  超前的眼光是建立在大量信息基础上的。比如:国家的大政方针,美国及南美的农业以及大豆产业政策,相关品种如油菜籽、玉米等品种的价格走势情况。甚至于各个知名经济学家的思想和观点。至于一般竞争对手的库存、准备采取的相关措施,这些简单又基本的信息,在它们没有行动之前就容易预测到,倒不是主要的研究重点。  超前的眼光需要修炼,不是任何人都具备的。所以,努力学习是达到目的的唯一途径。  3、我们的对策  在整个行业认可高现货价的同时,如果CBOT大豆跌至500美分/蒲式耳的时候,我们应该利用畅通的进口渠道,大胆地逢低点价,以满足公司满负荷运转的原材料。因为目前高额的压榨利润,是偷偷壮大我们的不可多得的机遇。我们应该努力抓住这个机遇,因为高额的压榨利润不会太长久,等到微利时代的时候,就是别人纷纷倒闭破产的时候,那时倒是****扩张的机遇。  我们在500美分/蒲式耳以下进口的大豆越多,我们的压榨利润就越大。同时国内和国际大豆的背离就会越小。等到别人缓过神来,压榨的利润空间已十分有限了。  在现货市场大赚的同时,密切瞄准大连的大豆期货市场,等到期价达到2400元/吨左右的时候,我们将重拳出击,来获得另一市场的暴利。这是后话了。  三、中国未来大豆压榨业展望从大豆去年8月到今年9月的暴涨暴跌来看,大量的小型压榨企业将陆续退出竞争舞台,因为他们既无资金优势又无进口大豆优势,只有被动挨打的局面。所以,倒闭、破产、被收购或兼并是他们的唯一出路。而大批的有外资背景的企业将是不可忽视的一股力量,他们凭着财大气粗,进口渠道畅通等优势会与我们土生土长的民营企业搏弈。在我们民企一不缺资金,二不缺相关技术,三不缺销售市场渠道的情况下,我们能不去占领这个市场而拱手相让吗?所以,未来几年,将在竞争中出现一些更大的大豆压榨企业集团,但同时也会有大型企业被外资收购或兼并的可能。  这一市场有相当大的潜力,只要充分运用智慧,"草船借箭"、"借东风"、"火烧赤壁"等各种经典案例,都会在这个市场中重现。  相信****在这场角逐中能获全胜,因为它有卓越的领导者!祝福****永葆青春、欣欣向荣、蒸蒸日上!  {注:文中涉及到具体企业时,笔者以****代替了,敬请读者见谅!}

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